Digitalna kamera E-500, koja je najavljena u septembru 2005. godine, je bila treća digitalna SLR kamera iz E serije kompanije Olympus, a četvrta, E-330 je najavljena u januaru 2006. godine. Model E-500 ima rezoluciju od osam megapiksela i koristi ’4/3’ sistem koji omogućava korišćenje velikog raspona različitih sočiva. Za razliku od starog E-300 i novog E-330 modela, E-500 predstavlja digitalnu SLR kameru tradicionalnog stila sa rasporedom kontrola koji podseća na Canon-ov model EOS 350D Digital Rebel XT. S obzirom na istu rezoluciju i otprilike iste dimenzije, ovo je očigledno model za koga Olympus smatra da predstavlja najbližeg konkurenta Canon-ovom fotoaparatu. Iako Canon-ov model još uvek predstavlja jednu od najboljih niskobudžetskih digitalnih SLR kamera, model E-500 ima nekoliko prednosti u koje spada i jedinstveni sistem za zaštitu od prašine.